Peran Struktur Modal Dalam Memediasi Hubungan Antara Kebijakan Utang dan Nilai Perusahaan:
Studi Empiris pada Perusahaan Infrastruktur di BEI Tahun 2018 – 2022
Abstract
Penelitian yang menggunakan variabel struktur modal untuk variabel mediasi antara kebijakan hutang dengan nilai dari perusahaan. Pendekatan kuantitatif dengan fokus kepada Perusahaan Sektor Infrastruktur yang terdaftar di BEI. Periode yang dipilih antara 2018 – 2022, untuk mengumpulkan data laporan keuangan Sebanyak 30 perusahaan kemudian diolah menggunakan Partial Least Squares (PLS). Hasil yang didapatkan adalah Kebijakan Hutang (Debt to Asset Ratio) secara signifikan mempengaruhi struktur modal yang diukur dengan Debt to Equity (DER). Selanjutnya struktur modal terbukti memiliki pengaruh positif terhadap nilai perusahan yang diukur melalui price to book value (PBV). Temuan penting lainnya, adalah struktur modal memiliki peran mediasi penuh dalam hubungan antara kebijakan hutang dan nilai perusahaan. Implikasi dari hasil penelitian menunjukkan bahwa manajemen struktur modal yang tepat dapat memperkuat pengaruh positif kebijakan hutang terhadap peningkatan nilai perusahaan.
References
Andrianto, R. (2023). Cek! Ini Rasio Utang BUMN Karya yang Menumpuk. 04 Mei. https://www.cnbcindonesia.com/market/20230504151810-17-434470/cek-ini-rasio-utang-bumn-karya-yang-menumpuk
Aprilia, N., & Riharjo, I. B. (2023). Pengaruh Kebijakan Hutang, Profitabilitas, dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi (JIRA), 12(1).
Fahlevi, A., & Nazar, M. R. (2023). Pengaruh Kebijakan Hutang, Struktur Modal, Dan Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA), 7(2), 698-713.
Fahri, Z., Sumarlin, S., & Jannah, R. (2022). Pengaruh Struktur Modal, Kebijakan Utang, Dan Umur Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi. ISAFIR: Islamic Accounting and Finance Review, 3(1), 116–132. https://doi.org/10.24252/isafir.v3i1.28354
Febrianti, D. D., Nuraina, E., & Styaningrum, F. (2020). Pengaruh Kebijakan Hutang Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderating. Riset Akuntansi dan Perbankan, 14(2), 351-362.
Khotimah, A. R. K., Pratiwi, A. S., Simbolon, Y. L., Yudhanto, W., & Sijabat, Y. P. (2023). Pengaruh Kebijakan Hutang dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Wawasan: Jurnal Ilmu Manajemen, Ekonomi Dan Kewirausahaan, 1(1), 97-110.
Kraus, A., & Litzenberger, R. (1973). Optimal financial leverage. Journal of Finance, 911–922.
Melinia, V., & Priyadi, M. P. (2021). Pengaruh kebijakan hutang dan pertumbuhan perusahaan terhadap nilai perusahaan dengan profitabilitas sebagai variabel intervening. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi (JIRA), 10(10).
Myers, S. C., & Majluf, N. S. (1984). Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors do not have. Journal of Financial Economics, 13(2), 187–221. https://doi.org/10.1016/0304-405X(84)90023-0
Nainggolan, S. D. A., Listiadi, A., & Ketintang, K. (2014). Pengaruh kebijakan hutang terhadap nilai perusahaan dengan kebijakan dividen sebagai variabel moderasi. Jurnal Ilmu Manajemen, 2(3), 868-879.
Nurjanah, I., & Purnama, D. (2021). Pertumbuhan Perusahaan, Ukuran Perusahaan, Struktur Aset, Profitabilitas Dan Pengaruhnya Terhadap Kebijakan Hutang. Jurnal Revenue: Jurnal Ilmiah Akuntansi, 1(2), 260-269.
Rizki, A. A. S., & Amanah, L. (2020). Pengaruh Kebijakan Hutang Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kepemilikan Institusional Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi (JIRA), 9(2).
Ross. (1977). The Determination of Financial Structure: The Incentive-Signalling Approach. CFA Digest, 8(1), 23–40. https://doi.org/10.2469/dig.v27.n1.2
Sari, T. P., & Tri Lestari, R. D. I. (2022). Pengaruh likuiditas dan kebijakan utang terhadap nilai perusahaan yang dimediasi kinerja perusahaan. Jurnal Riset Ekonomi Dan Bisnis, 15(3), 159. https://doi.org/10.26623/jreb.v15i3.5294
Weston, J.F., & Copeland, T. (1992). Managerial Finance. Dryden Press.
Copyright (c) 2025 Cindy Veronica, Dwi Anggarani, Irfan Fatoni, Indah Dewi Nurhayati (authors)
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
